厦门大学宏观经济研究中心半年成果简报2007年第2期
（总第6期）
简 要 目 录
1.重大项目之一：转型期中国宏观政策的有效性分析：中国的经验（项目负责人：王瑞芳，项目批准号：05JJD790025）
课题基本按照原有计划进行。2007年7月－9月课题组主要进行已取得的相关研究成果的总结与回顾工作，并开始筹备项目最终报告的撰写工作，该阶段主要研究成果有：
阶段性成果之一：《中国货币政策地区效应的分析》，（卢盛荣，《中国经济问题》2007年第6期）
内容摘要：货币需求是学术界和实业界共同关心的热点问题。许多学者对我国货币需求的研究主要从整体上把握，很少注意区域差异。因此，本文对货币需求区域差异进行实证研究。结果发现，货币需求的收入弹性，从东部、中部、西部呈梯度递增；而货币需求的利率弹性，从东部、中部、西部呈梯度递减，且中西部地区货币需求的结构都不稳定。因此，央行在制定货币政策时，应考虑各地区货币需求的差异，降低中西部货币需求收入弹性，并改革利率的形成机制，使利率逐步市场化，同时稳定公众对经济政策的心理预期，从而提高货币政策的有效性。
2. 重大项目之二：金融制度设计与经济增长—中国的经验和理论创新（项目负责人：郑振龙 陈国进，项目批准号：05JJD790026）
阶段性成果之一：《我国公司A+H交叉上市的溢出效应分析》（陈国进、
内容摘要：本文利用事件研究法以及相应的回归方法分析了国内公司的交叉上市行为所带来的溢出效应。研究表明，同行业纯国内上市公司对交叉上市的反应主要体现为扩容压力的影响。交叉上市所导致的资金分流大于潜在的风险分散预期的影响。我国公司的交叉上市行为还没有形成对国内市场发展的推动力，反而有可能陷入交叉上市—资金分流—交叉上市的恶性循环。
阶段性成果之二：《境外上市对融资约束的影响》（陈国进、王磊，《当代财经》2007年第8期）
内容摘要：本文以2000-2003年间在香港上市的H股公司为样本，检验境外上市对公司融资约束的影响。我们发现上市后公司投资对内部现金流的敏感程度下降，说明境外上市有利于放松公司的融资约束。对匹配A股公司投资对内部现金流敏感性的比较分析、H股公司上市前后财务保障比率变化的分析，进一步支持了这一结论。
阶段性成果之三：《异质信念与金融异象研究的新进展》（陈国进、王磊，《经济学动态》2007年第9期）
内容摘要：投资者异质信念和卖空限制前提下资产定价和金融异象的理论和实证研究大大丰富和发展了传统的金融经济理论。本文从理论和实证两个方面综合阐述了这一领域的最新研究成果。这一领域的理论研究为金融异象、资产泡沫、市场崩溃形成机制提供了全新的解释思路。虽然对异质信念的衡量存在一定困难和分歧，实证结果也不完全一致，但大多数的实证研究支持了理论观点。
阶段性成果之四：《银行信贷对经济结构影响的一般均衡效应分析:厦门案例》（江曙霞、
内容摘要：本文研究金融结构变化对宏观经济结构和产业结构的影响,并以厦门为例,以银行信贷规模为切入点,通过研究银行信贷及其产业投向的变动对于厦门市经济发展与结构变迁的影响,从而洞察金融结构转换对厦门市经济发展与结构变迁的影响问题。
阶段性成果五：《我国商业银行价值创造能力研究——基于EVA的实证研究》（郑 鸣，林潘颖，《厦门大学学报（哲学社会科学版）》2006年第5期）
内容摘要：价值创造能力是商业银行竞争力的集中反映，而商业银行的价值创造能力的提高又与其资本结构与市场结构的完善密不可分。文章引入EVA方法，通过对我国商业银行价值创造能力的驱动因素的实证分析，研究我国商业银行的价值创造能力。回归结果表明，我国商业银行通过股权改革，优化资本结构和市场结构，提升价值创造能力，最终可以实现银行价值最大化。
阶段性成果之六：《机构投资者理性定价问题研究》（蔡庆丰，《投资研究》2007年第11期）
内容摘要：随着机构投资者取代个人投资者成为市场的投资主体，影响市场运行和资产定价的就是机构投资者的目标函数，而不再是投资者本人的效用函数。机构投资者的人格化代表——基金经理的投资决策不仅受到行为金融学所揭示的种种“有限理性”的制约，不可避免地会受到信息不对称下代理人追求自身利益最大化的利益冲突行为的影响。本人通过模型构建探讨机构投资者的委托代理问题对资产定价的可能影响。
阶段性成果之七：《代理人合谋与控制权私人收益的再分配》（蔡庆丰，《中南财政政法大学学报》，已录用，拟刊登2008年第1期）
内容摘要：随着市场投资主体机构化，机构投资者成为公司治理的主导力量。代表机构投资者监督公司经理的是其代理人——投资经理。如果我们忽略资本市场上那些既不具备信息优势也不具备资金优势的个人投资者的话，那么资本市场正演变为一个由投资经理和公司经理这两类代理人主导的市场，而投资经理对公司经理的监控实际上是“代理人监督代理人”。两类代理人的合谋不利于公司治理效率的改进。文章最后通过模型分析，探讨投资经理和公司经理之间的非合谋与合谋的策略选择及其对公司内部人控制权私人收益的影响。
3. 重大项目之三：中国宏观季度模型与宏观预测（项目负责人：陈 抗 李文溥，项目批准号：05JJD790093）
（1）2007年7月25日在厦门大学举行了“中国季度宏观经济模型2007年夏季预测发布会”， 发布会由中心主
筹备2007年中国季度宏观经济模型秋季预测发布会，以及完成《中国宏观经济分析与预测－2007》宏观经济年度报告的写作。
（2）阶段性成果
阶段性成果之一：《人民币汇率调整对我国贸易顺差变动趋势的影响——基于CQMM的预测与分析》（课题组，《财政研究》2007年第5期）
内容摘要：本文基于2005－2006年我国贸易顺差结构变动新特征，从贸易构成层面(一般贸易与加工贸易)而不是总量层面构建中国季度宏观经济计量模型(以下简称CQMM)，从需求面系统分析我国总需求结构的变化与对外贸易结构变动之间关系，探索人民币不同升值幅度对今后(2007-2008年)我国贸易顺差走势的影响。我们发现，在当前央行为抑止流动性过剩而采取了加息等政策的情况下，人民币保持渐进升值(平均每年3%)将有利于我国顺差增长恢复应有的正常速度。虽然人民币短期快速大幅升值(平均每年6%)可能导致顺差增速迅速下降，但GDP增速也将大幅下滑。因此，当前宏观调控必须谨慎选择适当的政策工具，把握政策力度，既要避免由于体制性原因导致增长速度过快，又要减轻人民币升值的紧缩效应对宏观经济的负面影响，从而保证国内经济平稳增长。
阶段性成果之二：《“顺差”为什么不是越多越好？》（李文溥，《解放军报》2007年3月12日第13版）
内容摘要：贸易顺差对一国经济发展的影响，是经济学自诞生以来便一直关注的问题。近代经济学最早的学派—重商学派便起源于对贸易顺差的关注。在重商主义者看来，所谓财富，就是贵金属。一国的财富和国力体现为该国政府和国民所拥有的贵金属总量。它既取决于本国的金银产量，也取决于贸易顺差带来的金银流人。在重商学派看来，顺差使本国的贵金属存量增加，逆差使之流出。前者意味着国民财富增加，国力增强，后者则相反。因此，多卖少买才是富国之道，贸易顺差可谓越多越好。
阶段性成果之三：中国季度宏观经济模型数据库的开发。
内容摘要：CQMM数据库是厦门大学宏观经济研究中心为中国季度宏观模型研究开发的国内首个季度可比值的宏观经济数据。采用季度数据发布的经济指标很少，并且起始年份较晚，所以可以直接利用的时间序列太短。针对短期宏观经济分析的需要，这套数据库设计开发了中国从1995年第一季度至目前的反映国民经济运行的主要指标的可比数据，具有如下特点：采用稳定的插值法将年度数据插值为季度数据、对数据进行保留季节性的新旧口径调整、合理设计计算了许多非常重要但没有统计公布的经济指标和从支出法分解了GDP，并计算相应的平减指数，使模型误差处于合理范围内。
4. 重大项目之四：中国现行财政政策的实施背景、效果评价与未来走向（项目负责人：张 馨 林致远，项目批准号：05JJD790094）
课题正在顺利进行中，主要研究成果有：
阶段性成果之一：《“稳健”与“从紧”的有效组合：谈财政政策与货币政策协调配合的调控思路》(林致远，载《中国国士资源报》
内容摘要：一般认为，财政政策主要承担调控经济增长的职能，货币政策主要承担稳定物价水平的职能，但这种分工是相对的，由于经济变量之间相互影响的缘故，二者之间在宏观调控中应相互协调与配合。本文在阐述两种政策的不同组合的基础上，根据当前经济的实际情况，分析了稳健财政政策与从紧货币政策的潜在思路。同时，立足于开放经济的背景，对规则约束下的货币政策与财政政策的调控思路进行分析。
阶段性成果之二：《中国相机抉择型财政政策：时间一致性分析》（张馨、康锋莉，《管理世界》2007年第9期）
内容摘要：20世纪80年代以来我国经济的每次波动，中国政府都实施了相机抉择型财政政策。1998年开始的“积极财政政策”，改变了中国财政政策的运作模式，使之从被动型赤字财政政策转到主动型上来了，大大加强了相机抉择型财政政策运作的分量，取得了一定的甚至很大的效果，但负作用也显而易见，增强了经济运行对财政政策相机抉择性的依赖。这就需要对中国的财政政策实践重新进行思考。本文运用时间一致性理论，对中国财政政策与经济波动的关系问题进行了分析，其结论：财政政策中导致经济波动的主要因素是政府支出，而政府支出中的相机抉择部分是导致经济波动的关键原因；关于积极财政政策的若干既有看法是似是而非的；政府必须选择规则型的财政政策，避免相机抉择的政策带来的经济不稳定；中国财政政策问题的根本出路，在于深化财政制度的公共化改革，等等。
5．重大项目之五：经济全球化条件下中国经济增长的动态效率研究（项目负责人：龚 敏，项目批准号：06JJD790029）
课题正在顺利进展中，主要研究成果有：
阶段性成果之一：《中国经济波动的总供给与总需求冲击作用分析》（龚敏、李文溥，《经济研究》2007年第11期）
内容摘要：基于AD-AS模型，本文估计了一个包含产出和价格水平的结构式向量自回归模型，以此揭示1996-2005年期间驱动中国经济波动的总供需力量变化。发现：近年来的“高增长、低通胀”是在有效供给能力改善的强有力推动下实现的。这意味着，全球化条件下实现我国经济稳定持续增长的关键因素正在从需求转向供给。因此，现阶段的宏观调控应更加重视供给管理，把提升本国经济竞争力、增加有效供给能力、提高国民收入水平放在宏观经济政策的首位。
6．重大项目之六：中国经济内外均衡的协调研究：理论、证据与政策（项目负责人：黄建忠，项目批准号：06JJD790030）
课题基本按原计划进行，主要研究成果有：
阶段性成果之一：《中国非实体资本流动分析与政策建议》（黄建忠、蒙英华，《亚太经济》2007第5期）
内容摘要：本文的研究表明，从1997年亚洲金融危机爆发后的1998-2000、2001-04、2005-06三个时期来看，我国国际收支“双顺差”扩大伴随着非直接投资资本大规模流出--流入--流出三个阶段特征，反映出我国外部经济失衡与非直接投资资本流动之间的复杂关系。进入后WTO时代，我国加大了资本市场开放的力度，同时面临的外部失衡压力也持续增大，二者交织产生的风险凸显，因此有必要加强对非直接投资资本流动的有效监控以降低其带来的负效应。
阶段性成果之二：《信息成本与国际贸易：亚洲华商网络与ICT对中国对外贸易影响的面板数据分析》（蒙英华、黄建忠，《南开经济研究》2007第6期）
内容摘要：信息成本是国际贸易中的主要交易成本，而社会网络和信息通讯技术可以减少这一交易成本从而促进国际贸易的发生。结果表明，在这两类因素中，分布在亚洲的华商网络对中国对外贸易发展所作出的贡献要远远大于信息通讯技术改善所作的贡献，并且这两者之间也存在着一种相互促进与相互抑制的交互作用，文章表明，信息通讯技术网络的改善会明显抑制亚洲华商网络对中国进口贸易的促进作用，但同时对亚洲华商网络促进中国出口贸易的效应影响不大。
阶段性成果之三：《华商网络对中国FDI效应的面板数据分析》，（蒙英华，待发表于《福州大学学报（哲学社会科学版）》）
内容摘要：中国法律环境的不键全以及官方传递的信息有限均构成了外国直接投资流入的不正式壁垒。而华商网络可以克服这一不正式壁垒从而对中国的流入起到一定的促进作用。文章表明，1985-1999年母国与中国的华商网络关系密度每增加1%，将会促进流入中国的增加4.316%，而且这一促进效应将会随着海外华同对祖国认同度的加强而逐渐增加。
阶段性成果之四：《电信市场演化与政府管制——基于随机试验的模型分析》（王斌、蔡宏波，《南开经济研究》2007年第2期）
内容摘要：本文针对我国电信市场的行业特征，在充分讨论消费者选择和企业决策的基础上构建了一个N次多期迭代的基于随机试验的模型，模拟政府管制政策影响下的市场演化，以判断当前的管制政策是否是有效率的。研究结论认为：以提高分配效率为目的的价格上限在市场充分竞争的条件下可能损害消费者长期利益；潜在的价格下限管制保障了弱势企业的生存空间，并以促进竞争的方式提高了消费者福利。
阶段性成果之五：《中美纺织品与服装贸易：从MFA到ATC——基于总量、价格和质量的分析》（蔡宏波，《国际贸易问题》2007年第9期）
内容摘要：
阶段性成果之六：《WTO框架下战略性补贴政策的制约因素与因应策略》（蔡宏波，《世界经济研究》2007年第5期）
内容提要：本文从影响战略性补贴政策实施效果的微观机制和考虑别国报复时该政策所引发的各国福利变化两个角度，具体分析了WTO框架下战略性补贴政策在一国的应用问题。研究表明：作为战略性出口贸易政策替代品的战略性研发补贴，在提升本国企业竞争力和提高国民福利的应用过程中，其政策效果一方面严重依赖于企业产品成本和产品间替代弹性等微观因素；另一方面也受各国政府反应策略的极大制约。
阶段性成果之七：《中国电信服务市场准入管制的随机试验模型分析》 （王斌 蔡宏波，《财经研究》2007年第12期）
内容摘要：本文针对我国电信市场的行业特征，在充分讨论消费者选择和企业决策的基础上构建了一个N次多期迭代的基于随机试验的模型，模拟政府管制政策影响下的市场演化，以判断当前的市场准入管制是否是有效率的。研究结论认为：在技术存量不足和创新效率不高的条件下，依靠外国资本无法提高本国的消费者利益和最优技术存量。不仅如此，中国电信企业将因此而失去对本国市场的主导地位和控制力，所以我国暂不具备允许外资设立独资电信企业的条件。
阶段性成果之八：《投资结构失衡与我国内外不均衡的关系分析》（郑甘澍，工作论文，待发表）
内容提要：目前理论界均认同我国目前存在内外失衡现象，且问题较为严重，形势较为严峻。概括起来，我国目前的内部失衡集中体现在投资和消费的矛盾之上，即储蓄过度、消费不足、投资高增长但效率低下。巨额“双顺差”的存在则是我国目前经济外部失衡的集中表现。但是就内外失衡的原因分析方面,我国学者的观点和认识存在着差异，并且往往把内部失衡与外部失衡独立开来研究。与此不同的是，在对我国投资结构进行较为全面的探索后，本文认为我国投资结构失衡是造成我国内外经济失衡的根本原因，均衡投资结构是解决我国内外经济失衡的关键。
阶段性成果之九：《内生性货币供给与我国M2/GDP过高之谜》（郑建军，工作论文，即将完成）
内容提要：20世纪80年代以来，我国M2对GDP比率持续增加，且较发达国家明显偏高。本文在内生性货币供给分析框架下，认为这一现象是我国持续快速发展社会主义市场经济背景下，在经济货币化过程中，社会公众调整货币需求所引致的。在当前总体经济流动性过剩的形势下，中央银行在政策决策时应当将这种货币供给的内生性考虑在内。
阶段性成果之十：《对“小国情形”的再分析——基于李嘉图模型的理论考察》（周燕，待发表于《厦门大学学报（哲学社会科学版）》）
内容提要：传统理论认为在“小国情形”中，小国获得了全部的贸易得益；并因此进一步认为小国应该实施零关税和自由贸易政策。本文对该观点提出质疑，并基于李嘉图模型对小国和“小国情形”进行了分析，得出了以下同传统“小国情形”观点有所不同的结论：首先，小国仅仅是“小国情形”的必要条件，而“小国情形”的均衡则不可能存在；其次，在存在小国的情况下，会观测到贸易条件和相应生产模式的多重均衡；本文进一步表明只要小国和贸易伙伴通过设定互利的谈判规则，就可以通过双方的贸易协商来找到唯一的贸易条件均衡解，以提高双方的福利水平。
阶段性成果之十一：《两岸贸易依存的政策分析框架：弹性与刚性？》（黄建忠 蔡宏波，工作论文 待发表）
内容摘要：近年来，两岸经贸关系发展势头良好，贸易依存持续上升。面对日趋紧密的经济联系，台当局试图扩大岛内经济政策调整空间，以降低对大陆的严重依赖。不同于以往对两岸贸易依存影响的经验研究，本文建立了一个基于Jbuilder 2006开发环境的随机试验模型，将大陆的政策冲击、台当局台海经贸政策取向、岛内对外贸易地区结构调整以及台湾经济发展水平等因素纳入了统一的分析框架。研究认为，大陆单方面改变现行的对台贸易开放状态将对台湾经济发展造成重大影响。如果台当局具备充分的对外经济调整余地，影响会适当缓解，但福利水平仍低于目前状态。
阶段性成果之十二：《浅析中国开放经济下的二元经济转化》（周燕，工作论文，待发表）
内容提要：中国的二元经济现象是一个不争的共识。而近年来的经济发展表明，二元经济的结构在中国经济的迅速开放和高速增长并没有得到改善。本研究证明：二元结构的刚性是阻碍中国经济平衡发展的重要因素，二元结构的改善对中国经济的发展十分重要，它不仅关系到行业和区域差距的缩小，更关系到中国经济未来的可持续均衡发展。
会议名称：厦门大学“中国宏观经济季度报告2006’”发布会
主办单位：厦门大学宏观经济研究中心、新加坡南洋理工大学亚洲研究中心
举办时间、地点：厦门大学经济学院远程报告厅、新加坡《联合早报》报业中心礼堂
成果摘要：厦门大学中国季度宏观经济模型(CQMM_XMU)是一个需求导向的小型宏观经济计量模型。它由生产、支出、价格、收入和货币与外汇储备等五个模块构成，在充分考虑中国经济结构变动(尤其是入世的影响)对建模影响的基础上，依据近期中国宏观经济的主要特征设定方程，利用中国宏观季度数据构造模型。课题组应用该模型对中国2006年至2007年共8个季度的宏观经济主要变量进行了预测；同时，还模拟了2006年底及2007年期间人民币不同幅度升值(3%或5%)对中国宏观经济的影响。CQMM_XMU是目前国内唯一投入运行并准备定期发表经济预测及政策模拟评估的宏观经济季度模型，它的研发有利于改善我国的宏观经济调控。
研究咨询报告1：目前中国经济并未过热——基于CQMM的研究结果
报告负责人：卢盛荣 李文溥 龚敏 王燕武
摘要：
根据上述模型计算结果以及分析，厦门大学宏观经济研究中心认为：
1、中国经济目前并未过热。虽然居民消费价格6月份同比上涨4.4%,并且已经连续四个月突破3％的警戒线，但这一轮消费价格的上涨基本上是结构性的，主要集中在食品，非食品价格仍然平稳。近期原材料、燃料、动力购进价格的增幅已经开始回落，工业品出厂价格平稳，固定资产投资价格也没有加速上涨的趋势，制造业采购经理指数5、6两月甚至连续出现下降趋势。按三大产业分，上半年经济增长主要由第二产业拉动。而第二产业中，制造业的增长最突出。其中机械工业和轻工业增长速度加快，分别体现出口需求和消费需求的强势拉动。但是，制造业采购经理指数没有反映制造业过热的迹象。
2、我们近年来一直期待的消费对经济增长的拉动作用开始显现。上半年在居民收入持续两年快速增长的带动下，消费品市场日趋活跃，消费品生产的潜能得到释放，使得社会总需求的扩张加快，对经济增长的拉动作用加强。总需求结构从倚重投资与出口转向消费、投资、出口并重。
3、央行货币政策对投资的影响将进一步增强。广义货币供应量的控制对投资资金中的贷款资金、自筹资金及其他资金来源作用明显。此外，利率对固定资产投资的影响近年来明显加强。央行货币政策已经较有效地抑制了投资扩张。
4、外贸顺差剧增、流动性过剩对货币投放的倒逼现象由于制度安排得到有效遏制。国家投资公司的成立与特别国债的发行，扭转了因贸易顺差不断加大而导致央行被动放款的局面，增强了央行控制货币供应量的能力。因此，只要央行坚持实行管住货币供应的适度从紧货币政策，食物消费品价格的上涨预计将不会传递到其它消费品和投资品。
课题组建议：
1、中国人民银行应当继续管住货币，防止在当前形势下由于固定资产投资的扩张冲动迫使投资品价格也加速上涨，从而导致真正的经济过热；
2、判断经济走势尤其是短期经济走势，不仅需要关注与上年的同比指数，更要关注与上期的环比指数变化。本次分析中，我们测算的指标有这样的走势特征：与去年同期相比的下半年居民消费物价（同比指数）仍将继续增长，但是，与上半年或前一季度的居民消费物价相比（即环比指数）则趋于回落状态。这说明，经济增长虽然正在加快，但是加速度已经在减缓。我们认为：这是目前我国经济增长并未走向过热的重要表现。因此，我们认为，在经济分析时，不仅要注意与去年同期的同比指数的变化，更要重视与前期相比的环比指数变化，才能更好地把握经济运行态势。当前需要指出同比价格指数与环比价格指数在反映宏观经济走势上的不同作用，避免单一根据同比增长率持续增加得出经济过热、物价上涨加速的有偏判断。
3、政府应当正确引导社会公众的心理预期。在经济周期的不同阶段，社会公众对经济现象的关注点往往不同，有时因此得出了有偏估计。在判断目前经济发展态势时，我们注意到一个现象：就各项指标而言，2004年下半年的经济过热的情况远比今年上半年严重，物价上涨幅度也大大超过今年上半年，但是，对于经济过热与否或是通胀的关注程度却远远不如今年。我们认为，这是由于在经济周期的不同阶段，社会公众对经济现象的关注点不同所导致的心理预期偏误。2004年，由于经济刚刚走出低谷后快速增长二、三年，人们更多关注长期增长乏力之后重新出现的经济增长是否具有可持续性，而忽视了可能导致经济过热问题，或者说，是否潜伏着通货膨胀危险。与此相反，对2007年的经济走势判断，是在本轮经济增长已经历时4年的两位数高增长，现在人们似乎已经不太担心经济增长的可持续性问题了，由于历史的经验是经济高增长数年之后总是伴随经济过热，因此人们的关注焦点自然就转向了经济过热和通货膨胀，造成了社会舆论对物价变动的高度敏感。当此之时，宏观经济当局在仔细分析经济运行走势之后，有责任引导社会公众正确认识经济走势，调整心理预期。防止出现不同时期对同一现象的不同判断。
（一）著作
（二）论文一览表
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序号 |
作者 |
标题 |
刊物名称 |
刊号 |
发表时间 |
|
1 |
龚 敏 李文溥 |
中国经济波动的总供给与总需求冲击作用分析 |
经济研究 |
CN11-1081/F |
200711 |
|
2 |
厦门大学宏观经济研究中心课题组 |
人民币汇率调整对我国贸易顺差变动趋势的影响——基于CQMM的预测与分析 |
财政研究 |
CN 11-1077/F |
200705 |
|
3 |
厦门大学宏观经济研究中心课题组 |
中国季度宏观经济模型的开发与应用 |
厦门大学学报(哲学社会科学版) |
CN35-1019/C |
200704 |
|
4 |
李文溥 |
“顺差”为什么不是越多越好 |
解放军报/党政干部文摘(转载) |
CN81-0001/J |
20070312/200704 |
|
5 |
李文溥 |
厦门大学经济学研究生教育改革的实践与探索 |
中国大学教学 |
CN11-3213/G4 |
200706 |
|
6 |
林致远 |
宏观调控直面货币流动性过剩 |
中国国士资源报 |
CN11-0259 |
20070423 |
|
7 |
林致远 |
宏观调控中财政政策的选择与运用 |
中国国士资源报 |
CN11-0259 |
20070514 |
|
8 |
林致远 |
“稳健”与“从紧”的有效组合：谈财政政策与货币政策协调配合的调控思路 |
中国国士资源报 |
CN11-0259 |
20070806 |
|
9 |
胡朝霞陈浪南 |
涨跌停制度下时间变动Beta的估计——兼对中国股市系统风险的分析 |
金融研究 |
CN11-1268/F |
200707 |
|
10 |
郭 晔 |
最优货币政策的设计:综述及其启示 |
经济评论 |
CN42-1348/F |
200704 |
|
11 |
屈文洲许文彬 |
反洗钱监管:模式比较及对我国的启示 |
国际金融研究 |
CN11-1132/F |
200707 |
|
12 |
卢盛荣 |
中国货币政策地区效应的分析 |
中国经济问题 |
CN35-1020/F |