稍微补充一下刚才汇报的情况，我们以往预报的是根据宏观性的变化，然后出于应该怎么做的考虑。那么这一次呢，由于今年是换届年，又是“十二五”开局之年，我们会多考虑会怎么样的因素。
下面有两个模拟，第一个模拟，现在有不少人认为通货膨胀率不是很高，不是很高的话，不应该成为一个主要的考量。我们认为这个通货膨胀其实对不同的阶层，是有不同的影响，对穷人，对富人，他们的影响差别在什么地方？所以我们就做了这样的一个研究。
这里需要介绍一下，刚才我们讲的对各个收入组别的消费者物价指数，仅仅考虑了他们消费结构的不同，并没有考虑他们菜篮子的产品，所以我们不同组别的消费物价指数仅仅考虑到这个结构。
模拟一，假设有一次性的通货膨胀冲击，有一年，我们选了2006年，通货膨胀突然间提高了3%，也就是说从原来的1.5%上升到4.5%，但是居民收入又没有及时地调整，这样的情况底下会出现什么结果？这个模拟的结果就发现，如果通货膨胀提高3%的话，对农村居民的消费的物价指数，要比对城镇居民的消费物价指数要来得高，城镇消费指数是2.89%，农村是3.2%，也就是说虽然全国平均是3%，对城镇和农村会不一样。我们看一看这个组别带来的通货膨胀的压力，左边这个是城镇，城镇的话，第一个组别就是收入最低的水平，10%，他们通货膨胀的增长率是4%，而第七组，就是收入最高的10%，他们的通货膨胀只有2.9%，也就是说低和高差别很大。
对农村来说，由于他们结构差别不是很大，所以他们区别也不大，最低组是4.8，最高是3.9，但是明显农村比城镇要来得高。由于各个收入群所面临的通货膨胀压力不一样，他们实际收入的水平，这是各组别实际收入的变化，我们看左边城镇的人均实际收入的情况，最穷的这一组他会下降6%，最富的只下降1.5%，这是农村，从那边传递到人均可支配收入这个差别就更大，从1.5到6.5，农村的差别一样，最穷的是5.3，最富的是6.8。
从收入，我们再传递到消费，这时候差别又进一步地拉开，这是分组别的消费者物价倾向，从2000年一直到2010年。也就是说实际收入如果减少1块钱的时候，消费会减少多少？我们发现城镇的最低组别，你给他一块钱，他消费八毛七。农村里面，最低组别，农村我们用的是叫做纯收入，给他一块钱，他要消费一块七毛六，其他的钱就要从别的地方来，但最高的这一组是0.62，相当于城镇这边的情况。
由于有边际消费倾向不同，我们看到由于通货膨胀带来的消费的差别是非常大，城镇各组最低的这一组的消费会下降5.4，最高的组下降1%。农村的消费下降就更高了，一边是大概6.5%到7.3%左右，所以我们可以看到，通货膨胀对农村居民的冲击要大于对城镇居民的冲击，在不同收入群体之间，对低收入的群体冲击要大于对高收入群体的冲击。所以由于食品价格带来的通货膨胀的提高，会侵蚀低收入群体的实际收入，压缩他们的消费开支，从而抑制了全社会的居民消费的扩张，这是我们第一个模拟。
我们觉得虽然通货膨胀率不高，但是其实对低收入群体的影响是非常大的。
下面讲第二个模拟，这个模拟就是人民币升值对抑制通货膨胀影响的分析，因为最近美联储主席在美国国会听政的时候，人家问他中国提高的利率，他表示他对中国提高利率非常惊讶，他认为中国不应该提高利率，而应该通过人民币升值来控制通货膨胀，这样做对中美两国都有利，中国控制了通货膨胀，美国增加了出口。人民币升值真的可以用来抑制通货膨胀吗？这个问题看起来会，因为人民币升值有两个渠道能够来减少通货膨胀。
第一，它直接地减少进口的通货膨胀，通过人民币升值以后，进口物价得到抑制，第二，他能够减少中国的进出口，减少总需求扩张带来的通货膨胀。我们就做了这个模拟，我们假设人民币两年平均每年对美元升值15%，这是一个比较大的升值，我们假设升值是发生在2006年到2008年之间，连续两年平均年升值是15%，我们发现这个出口下降了，但下降的幅度不大，原因就是中国的出口对汇率的弹性比较差，大概弹性有一定的变化。在2000年到2005年之间，它的弹性只有0.3%，如果汇率升值1%的话，它的出口就是0.3的下降。2007年到2010年，这时候弹性有所提高，总的来说这个弹性还是比较差。
我们非常惊讶地看到进口没有变化，人民币升值以后，进口应该大幅度增加，但是进口没有变化。为什么进口没有变化呢？原因是一般性贸易的进口的上升，基本上被加工贸易进口所抵消，所以进口就基本上没有什么变化。再一个，人民币升值以后，我们各主要价格指数的变化，我们看几个，一个是消费者物价指数，一个是生产者物价指数，还有一个固定投资物价指数，以及GDP指数。他们的下降，人民币贬值连续两年15，最高的就是GDP平年指数减少了三点几，也就是说他对价格的影响并不大，15%连续两年，它带来的只有3%左右的下降。
我们看一下进口物价和各个物价指数的相关系数发现，进口物价其实跟生产者物价的相关性比较高，0.84%，但是跟其他的像固定资产投资的物价指数，消费的物价指数都比较差，我们在模拟里面，这些价格方程里面我们发现，唯一跟进口物价有关系的就是生产者物价，其他的都找不到直接的关系。
所以这个结果就是，人民币升值它不是降低通货膨胀的一个有效的方法。人民币目前对出口的汇率变化它缺乏弹性，再加上由于人民币升值可以导致一般进口加快，但加工贸易进口却下降，所以两者抵消以后，总进口没有明显变化。
所以原来希望通过减少国内需求，通过人民币升值影响进出口贸易，最后作用于通货膨胀的效果不是非常明显。
所以新加坡这样非常小的国家来说，汇率的作用，所以新加坡的金融管理局是完全以兑换率来作为他的货币政策，对于中国来说，这个作用就非常有限。
人民币升值以后，其实对结构的调整还有一个负面的影响，那就是固定资产反而增加了，原因是那些固定资产投资价格下降，成本下降，再加上实际货币余额的上升，因为价格水平下降，所以实际货币余额上升，总的来说，投资就上升。内需的增加主要靠投资的增长，无法提高居民最终消费的增速，所以人民币升值有可能进一步加重中国经济对投资需求的依赖。
有了这些，对今年宏观经济形势的展望，以及这两个主要的模拟以后，我们有五点建议：
第一点建议是，宏观经济调控必须进一步明确态度，防止控制通货膨胀的手软，追求增长的手硬这样的趋势。在去年我们看到，由于2009年为了防止经济受到外来需求冲击的影响，我们有很多扩张的经济政策，到了2010年的年初开始退出，退出才进行了两个季度以后，到了第三季度是打不住了，这就使得我们现在目前要控制通货膨胀的力度要更大。但我们认为，今年可能又是一样，又是年初控制了，到了年中又害怕，下滑太快。所以在换届年，在“十二五”的开局年，这样的情况我们估计还会出现，这对长期来说，对于控制通货膨胀，或者是控制通货膨胀预期来说，都是非常负面的。
第二，我们认为要管住货币，要达到控制通货膨胀在4%的政策目标，其实要把经济的增长率下降到9%左右，而我们做过一个模拟，要如何能够达到这样的目标呢？其实M2增长率要控制到14%，这样的做法估计不可能出现。虽然说我们希望有这样的结果，但是我们觉得这样的结果是不可能出现的。
我们刚才还发现，其实控制通货膨胀它是促进结构调整，促进发展方式转变的一个重要政策措施。所以不能把控制通货膨胀当作是短期的政策，它其实对长期的转变经济发展方式还是有很重要的作用。
再一个，我们必须充分重视通货膨胀对不同收入阶层，特别是农村低收入阶层的影响，必须采取有力的措施，保障低收入阶层的收入增长。最近有很多人讨论说，我们这样子会出现所谓的工资和价格的循环增长，也就是说对农民工的收入提高，或者对工资的提高有意义。但是我们觉得最低工资线，或者是农民工工资的增长，它是保障低收入阶层，抵御通货膨胀很重要的做法。我们希望工资的上涨能够来保证农民工，保证低收入阶层在面临通货膨胀当中所遇到的困难。同时我们还觉得所得税的结构要调整，要促进城乡不同收入阶层之间税负的合理。如果这些都还不够的话，要扩大财政支出这方面，在座有很多专家，我估计后面的讨论会谈到。
最后一条，就是人民币升值要适当，不宜过快，应该保持人民币相对稳定的汇率政策，特别是不能将人民币升值作为控制通货膨胀的主要工具。人民币升值对出口竞争力有长期的影响，所以现在升了以后，就降不下来了，这个汇率的调整有很大的单向性，这个跟我们经济体内部的扩张有很大的关系，所以只能单向的，人民币只能升不能降，降的东西我们做不到。那么既然升起来以后，降不下来，那么它长期的对出口竞争力的影响我们必须要重视。我就讲到这里，谢谢。
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