课题基本按照研究计划进行，结项成果、终结报告书已经完成，正在课题组全面讨论、修订，阶段性成果已经准备完成，将于近日提交，阶段性研究成果主要有：

阶段性成果之一：《通货膨胀预期差异与货币政策区域效应——基于我国31个省份面板数据的实证分析》（邱崇明、黄燕辉，《吉林大学社会科学学报》2014年第2期）

内容摘要：从各地区微观主体通货膨胀预期差异的视角研究我国货币政策区域效应，并基于2003年一季度到2012年四季度省级面板数据进行了实证分析。研究结果表明，我国货币政策存在明显的区域效应，其中有效性最强的是东部地区，其次是中部地区，最后是西部地区。根据结论提出以下政策建议以缓解我国货币政策区域效应：央行可以通过设立一个比较稳定的通货膨胀区间并信守承诺以缩小各地区通货膨胀预期的差异；通过有差别的再贴现利率和存款准备金率以降低中西部地区企业的流动性约束，从而有助于缩小由通货膨胀预期所引起的各地区厂商投资的差距；央行在进行宏观调控时应关注并借助通货膨胀预期以实现货币政策目标。

2.重大项目之二：我国经济增长与财政政策转型研究（项目负责人：林致远，项目批准号：2009JJD790038）

课题基本按照研究计划进行，已于4月提交结项材料，阶段性研究成果主要有：

阶段性研究成果之一：《地方政府债务风险的评估与监控：基于资产负债表的分析》（林致远、林巧龙，工作论文）

内容摘要：本文构建一个由三个层次组成的债务风险评估体系，借此对地方政府债务风险进行评估分析。第一层次关于地方政府资产与负债存量的分析表明，地方政府尚拥有足够的经济资源偿还地方政府债务，但债务风险正在扩散。第二层次关于地方政府资产与负债增量的分析表明，地方政府负债的扩张速度远高于资产的扩张速度，表明地方政府债务风险扩散程度正在加剧。同时，基于2013年—2025年中国地方政府损益表的流量分析表明，地方政府未来的偿债率较高，面临较大的偿债压力，且地方政府债务存在难以控制的风险。在第三层次综合分析中，以地方政府债务风险预警系统基础，对2002年—2012年中国地方政府债务风险的分析表明，中国尚无债务危机和经济危机之虞。

阶段性成果之二：《地方政府债务风险预警系统的构建及其应用》（林致远、林巧龙，厦门大学宏观经济研究中心工作论文）

内容摘要：地方政府债务风险预警系统是指根据风险管理的目标，对地方政府现实存在的各种债务风险进行识别，寻找地方政府债务风险的性质、特征、形成机制以及表现形式等；进一步对识别的结果进行量化评估，用以估计和预测地方政府债务风险发生的概率以及可能造成的损失，即通过构建地方政府债务风险预警指标体系，建立起相应的地方政府债务风险预警模型对定性指标进行量化，估计和预测风险的大小；最后将定量结果汇总提交到风险监控系统进行分析，根据确定的风险控制标准，判断风险危机程度，对出现问题的部门和机构发出警告，找出引起风险的原因，并提出相应的化解措施，为地方政府监控债务运行以及制定防范、化解债务风险提供科学依据。

3.重大项目之三：中国的经济增长与经济发展（项目负责人：许文彬，项目批准号：11JJD790046）

课题按照研究计划进行，结项成果、终结报告书已经完成，正在最后修订，阶段性研究成果主要有：

阶段性成果之一：《金融发展、行业特征、地区差异与全要素生产率》（许文彬，《经济管理》2014年第2期）

内容摘要：本文立足于当前“调结构”的宏观政策环境，集中探讨了我国金融对全要素生产率增长的行业影响渠道及该影响的地区差异性。论文首先对相关文献进行了扼要回顾，并针对可能的影响渠道提炼出六条等待检验的理论设定；论文接着使用我国1999-2011年30个省级行政区、20个制造行业的相关数据构建了全要素生产率（两指标）、金融发展（三指标）、行业比例、行业特征（七指标）及地区特征（八指标）数据库，并实证检验了全国范围及分地区层面金融发展通过不同的行业渠道对我国全要素生产率的贡献；论文最后总结了实证结论，并据以提出若干政策建议。

4.重大项目之四：人口老龄化、劳动力市场变化与经济可持续增长（项目负责人：陈贵富，项目批准号：12JJD790001）

课题按照研究计划进行，阶段性研究成果主要有：

阶段性成果之一：《Rural Labor Migration, Discrimination, and the New Dual Labor Market in China》（陈贵富（ 第一作者）、Hamori合作，专著，Springer，2014）

内容摘要：This book studies some important issues in China’s labor market, such as rural labor migration, employment and wage discrimination, the new dual labor market, and economic returns on schooling, using the newer and representative data and advanced estimation models. This approach has yielded many interesting results, including a solution to the dilemma of two ongoing crises since 2004: the rural labor surplus and severe shortage of migrant labor. While male workers generally received less favorable treatment and consequently enjoyed a lower average employment probability than female workers in 1996, they also received preferential treatment over female workers, who otherwise had identical worker characteristics in 2005. We provide new estimates for male-female hourly wage differentials in urban China, and our results indicate that the hourly wage differentials and the unexplained part of the hourly wage differentials are smaller than the differentials obtained by ignoring the sample selection bias. We study China’s new dual labor market, which is shifting from a rural migration versus urban workers setup to informal workers versus formal workers setup, and present some interesting results. Our study is the first to adopt the IV methodology and the Heckman (1979) two-step procedure simultaneously for the estimation of economic returns on schooling in China.

阶段性成果之二：《中国城镇失业决定因素的实证分析》（朱若然、陈贵富，《产经评论》2014年3期）

内容摘要：本文利用CHNS面板数据和随机效果单位概论模型分析了决定我国城镇失业率许多重要因素。实证结果显示，年龄的增加会降低失业概率，但是降低的幅度会越来越小；男性、未婚、教育水平低、西部地区、调查失业率高、自雇就业比率和工业占产业比高的地区，劳动力的失业概率相对较高。16-26岁青年失业率决定因素的实证结果的主要特点是，年龄的增加会降低失业概率，年龄对失业概率的边际效果较大；从教育水平变量的估计结果来看，和小学和初中毕业的劳动力相比，高中、中专毕业劳动力的失业概率较高，但是大专以上毕业的劳动力的失业概率却没有什么明显变化。

阶段性成果之三：《人力资本、产业结构和我国城镇劳动参与、就业形态》（陈贵富，工作论文，已投稿）

内容摘要：本文利用CHNS面板数据和随机效果单位概论模型主要从人力资本和产业结构变化方面分析了决定我国城镇劳动参与率和长期被雇佣率的许多重要因素。实证结果显示，年龄的增加会提高劳动参与率，但是提高的幅度会越来越小。接受正规教育的年数的增加会提高劳动参与率。最高教育程度高的成年人口的劳动参与率较高。在其它条件不变的情况下，男性、身体健康的成年人的劳动参与率较高。第三产业占GDP比重的上升降低劳动参与率。第二产业就业占比的上升会提高劳动参与率。实证结果也显示，年龄的增加会提高长期被雇佣率，但是提高的幅度会越来越小。接受正规教育的年数的上升会提高长期被雇佣率，而且提高的幅度越来越大。在其他条件都不变的情况下，教育程度越高长期被雇佣率越高。男性的长期被雇佣率要高于女性。第二、三产业占GDP比重的上升会提高长期被雇佣率。第二、三产业就业占比的上升会降低长期被雇佣率。

5.重大项目之五：开放经济条件下资源环境约束强化、技术进步与中国经济增长效率（项目负责人：彭水军，项目批准号：12JJD790027）

课题按照研究计划进行，阶段性研究成果主要有：

阶段性成果之一：《不对称减排、国际贸易与能源密集型产业转移：碳泄漏的研究动态及展望》（张文城、彭水军，《国际贸易问题》2014年第7期（已接受，待刊））

内容摘要：在一个区域进行单边减排的情况下，其他非减排区域可能由此增加碳排放，产生“碳泄漏”。碳泄漏对减排效率与公平、经济成本乃至环境伦理与法律都具有重要的影响，已成为气候变化经济学研究领域的热点和颇具争议的一个重要问题。本文从碳泄漏的概念内涵、形成机制、经验证据以及碳泄漏的影响及其应对策略等四个方面对该领域最新研究成果进行了综述。碳泄漏可能给中国等外向型发展中国家带来不利影响，尤其是能源密集型产业的国际转移和“碳关税”问题，应该引起足够的重视。但已有研究主要来自欧美等发达国家，国内这方面的研究相对匮乏，本文指出了当前亟待国内学者深入研究的几个重要课题。

阶段性成果之二：《中国生产者服务业、制造业与出口贸易关系的实证研究》（彭水军、李虹静，《国际贸易问题》2014年第8期（已接受，待刊））

内容摘要：本文首先利用我国1987-2007年间的投入产出数据以及服务、货物贸易统计数据，通过构建产业间联系指数、直接需求系数、完全需求系数以及出口诱发系数，系统考察了我国国民经济整体的产业关联度、生产者服务业与制造业的中间投入需求关系以及制造业出口中的内涵生产者服务。结果表明，1987-2007年期间，我国经济整体的产业关联度呈明显上升态势，这与我国正处于工业化发展阶段的国情相吻合；我国制造业对生产者服务的直接和完全需求系数均有较大幅度的提高，但需求结构还有待改善，而内涵于制造业出口中的生产者服务的间接出口结构则有所优化，传统的劳动、物质资本密集型生产者服务正逐渐被人力资本、知识资本密集的现代生产者服务所替代。其次，本文进一步基于计量回归模型分析了生产者服务进口对我国制造业出口贸易的影响，研究发现，交通运输业、邮政业、金融业以及保险业这四大生产者服务部门的进口均促进了我国制造业出口贸易的发展，但对于资本密集型制造业出口的影响均不显著。

6.重大项目之六：经济增长与区域经济差异——人力资本的视角（项目负责人：刘榆，项目批准号：13JJD790025）

课题按照研究计划进行，阶段性研究成果主要有：

阶段性研究成果之一：《地区经济增长差异的原因探析——基于人力资本结构的视角》（刘榆、刘忠璐，工作论文）

内容摘要：中国经济高速发展的同时，结构性问题也越来越明显，比如各地区经济差异越来越大。已有研究对此问题做了其他方面的剖析，也得出了一些非常中肯的结论。本文试图从人力资本结构的角度来重新审视这一问题，通过将人力资本分为三种不同类型，企业家人力资本、专业人力资本和普通人力资本，并着重研究了前两类人力资本对经济增长的影响。研究得出，在全国范围内，企业家人力资本和专业人力资本对技术进步和促进生产都发挥了重要作用。地区水平上，中部地区企业家人力资本对于技术与效率的作用最强，东部专业人力资本对于技术效率的作用最大。西部企业家人力资本对于生产的直接作用最显著。而物质资本的作用，中部的显著性最强，东部次之，西部最小。此外，东部地区特征优势明显，中部和西部的不明显，这可能由于东部地区吸引外商投资能力和金融的发展水平高于中部和西部，这对其技术与效率的提升发挥了重要作用。

阶段性成果之二：《关于流动劳动力与城市居民人力资本积累差异的研究》（刘榆、许欣欣，工作论文）

内容摘要：本文从理论模型和实证研究两方面进行创新，首先在Lucas模型的基础上，拓展包含城市居民、流动劳动力领导者和新的流动劳动力三类人的模型，研究由于户籍制度引起的流动劳动力与城市居民的人力资本积累方程的不同；之后，以15个大中城市的农民工工资作为被解释变量，运用宏观数据分析决定农民工工资的相关因素。

7.重大项目之七：矫正要素比价扭曲，推进经济发展方式转变问题研究（项目负责人：龚敏，项目批准号：13JJD7900256）

按照本课题的研究计划，召开课题组成员会议，详细布置各成员具体负责的工作任务，要求各成员尽心尽力、认真负责，出色完成本课题研究，产出高高质量、水平的研究成果。本阶段的主要工作是文献的收集、整理及综述工作，着手启动各子课题的研究，暂无阶段性成果。

课题按照研究计划进行，阶段性研究成果主要有：

阶段性成果之一：《China's Macroeconomic Outlook，August 2013》(厦门大学宏观经济研究中心，Springer-Verlag Berlin Heidelberg，2014年4月)

内容摘要：China's economic development since the global financial crisis (specially from this year) has shown some new characteristics as follows: facing with uncertainties abroad and at home, China's development potential under current economic system is experiencing a downward pressure and the investment-driven pattern of economic growth is not sustainable. The efficiency of investment drops down, thus the tie between investment and economic growth becomes not as tight as before. Apparently, if we don’t further deepen all-round reform in social economic system, develop and improve socialist market economy, release economic development potential and start a new engine for economic development as soon as possible, the decline of economic growth due to economic structural imbalance will continue. Our research team suggests that stabilizing potential growth rate is possible essentially by further deepening reform in social economic reform, expanding effective supply, enhancing efficiency of investment, and thus raising labor productivity. Therefore, we must trigger a new round of reform in social and economic system, develop and improve socialist market economy further, promote to compete on an equal basis, explore the space of resource optimization, correct the distortion of relative prices of factors, adjust economic structure, improve government public administration, lighten the burden on enterprises, enhance efficiency of supply, release economic development potential and foster domestic demand. The new round overall reform in social economic system will not only expand China's economic development space tremendously, maintain steady growth of China's economy, but also become an institutional guarantee for transferring the pattern of economic development, transition from a middle-income economy to a higher stage .

阶段性研究成果之二：《2014-2015年中国宏观经济预测与分析》（厦门大学宏观经济研究中心CQMM课题组，《厦门大学学报（哲社版）》2014年第3期）

内容摘要：基于中国季度宏观经济模型(CQMM)的预测结果表明：2014年，中国GDP增速将继续下行，略降至7.62%，比2013年下降0.08个百分点；2015年，经济增长率有望回升至7.79%。2014年CPI将上涨2.82%，比上年提高0.20个百分点；到2015年，预计CPI将略升至2.92%。生产者价格指数(PPI)在未来两年仍将继续维持下降态势，但降幅有望逐渐收窄。2014年PPI预计为-0.88%，2015年预计可能进一步收窄至-0.55%。

★学术研讨会情况

会议名称：2014中国宏观经济高层研讨会

暨中国季度宏观经济模型(CQMM)2014年春季预测发布会

主办单位：厦门大学宏观经济研究中心

新华社经济参考报社

举办时间、地点：2014年02月20日，北京新华社新闻大厦

成果摘要：2月20日上午，厦门大学与经济参考报在北京举行“2014中国宏观经济高层研讨会暨中国季度宏观经济模型(CQMM)春季预测发布会暨宏观经济高层研讨会”，发布中国季度宏观经济模型(CQMM) 2014年春季预测报告，公布对中国2014年第一季度至2015年第四季度共8个季度的宏观经济主要指标的预测及相关政策模拟结果，并对当前经济形势进行评价和展望，提出政策建议；发布经济参考报与厦门大学宏观经济研究中心联合进行的“中国经济学家宏观经济形势问卷调查”结果；围绕着“优化政府融资结构，防范财政金融风险”举行宏观经济研讨。本次发布是CQMM预测与政策模拟结果的第16次和“中国经济学家宏观经济形势问卷调查”的第二次发布。

本次宏观经济预测与分析报告认为：

尽管2013年中国经济增速与2012年持平，但是，制造业投资以及工业增加值增长持续减速，公共财政收支增速大幅下滑，其中公共财政实际收入增速自1997年以来首次低于经济增速；欧美经济复苏进程缓慢、人民币持续升值以及国内工资水平的不断上升，导致中国对外贸易增长乏力；城乡居民实际收入增速明显放缓，加之政府限制“三公”经费支出等措施的影响，最终消费对经济增长的贡献率进一步降低。由于经济结构尚未得到有效调整，新的经济增长机制尚未形成，每当经济增长面临较大的下行压力时，启动政府主导的投资就成为稳定增长的无奈选择。然而，全球金融危机爆发以来，尽管社会融资规模持续快速膨胀，但是经济增速都在持续下滑，每个百分点的经济增长所需的社会融资规模在不断扩大，这预示着既有经济体制的增长潜力正在不断衰减。

2014年，预计外围市场将持续复苏。然而，国内产能过剩问题恐将继续抑制实体经济的投资增长，地方政府偿债压力的加大也将制约政府投资的扩张；同时，全面深化改革计划的启动所带来的新旧机制转换可能在一定程度上影响经济增长的稳定性。

基于中国季度宏观经济模型(CQMM)，课题组的预测表明：

1.2014年，中国经济增速将继续下行。GDP增速比2013年略微下降0.08个百分点，降至7.62%；预计2014年全年的经济走势为：一季度经济增长率将下降至7.46%；之后，出口增速的反弹回升以及稳定增长的政策效应释放，二季度经济增速有可能回升至全年最高的7.76%；随后经济增速将缓慢下降至第四季度的7.70%。2015年，经济增长率有望回升至7.79%。

2.2014年中国的通货膨胀水平可望维持基本稳定。CPI将上涨2.82%，比上年提高0.20个百分点；到2015年，预计CPI将略升至2.92%。生产者价格指数(PPI)在未来两年仍将继续维持下降态势，但降幅有望逐渐收窄。2014年PPI预计为-0.88%，2015年预计可能进一步收窄至-0.55%。

3. 2014年以美元、按现价计算的出口总额预计增长9.66%，比上年提高1.57个百分点；进口总额增速可能上升至8.28%，比上年提高1.06个百分点；贸易顺差将进一步收窄。受控制地方政府债务风险的影响，按现价计算的城镇固定资产投资增速预计为18.42%，比上年回落1.30个百分点。按现价计算的社会消费品零售总额将增长13.56%，比上年略提高0.4个百分点。

报告指出：2013年，尽管快速上升的政府公共投资在一定程度上抵消了制造业和房地产业投资增速的下滑，保证了全社会固定资产投资的稳定增长，但是，不断增长的地方政府债务规模却加大了违约风险，并威胁到金融体系的稳定。

首先，地方政府债务规模膨胀过快。国家审计总署2013年12月30日发布的审计结果显示，1997年至2013年6月底，地方政府债务余额（广义口径）从1.81万亿元增加到17.88万亿元，年均递增15.92%。2010-2013年6月底，省市县三级政府负有偿还责任的债务余额年均增长19.97%。其中，省市县级债务余额年均增长率分别为14.41%，17.36%，26.59%，远远超过同期的经济增长率及同级地方政府财政收入增长率。

其次，有地方政府背景的平台公司、国有或国有控股企业为主的政府举债主体作为非独立市场主体，在运营目标行政化及软预算约束下，势必导致风险偏好失衡，其扭曲的融资行为进一步加剧了资金市场上的不正当竞争。扭曲的融资行为势必拉高了市场借贷利率水平，扭曲了资金成本。

第三，地方政府急剧扩张的举债融资挤占了大量的银行贷款资金。在全社会贷款资金规模既定的情况下，地方政府通过银行贷款大量融资，势必挤占独立市场主体尤其是非国有中小微企业的银行贷款额度，提高独立市场主体尤其是非国有中小微企业的融资成本；在独立市场主体可获得的全社会贷款资金规模不变的情况下，地方政府的非规范、超规模举债融资势必迫使银行金融体系增加社会贷款融资总规模，形成通货膨胀压力，或者二者兼具。

因此，能否有效控制地方政府性债务规模，优化其融资结构，降低地方政府债务违约风险，是下一阶段全面深化改革的关键所在。为此，在本次预测中，课题组选择了提高地方政府债券融资占比的宏观经济效应问题进行政策模拟。

政策模拟结果显示，规范地方政府举债融资方式，提高地方政府债券融资占比，以改善资金市场上的供求关系和抑制融资成本上升，有助于稳定经济增长，促进私人投资，扩大居民消费，同时也有助于扩大进口，缩小贸易顺差。若在此基础上压缩地方政府的举债规模，则宏观经济效果更为显著。

基于上述的模型预测与政策模拟，课题组提出以下政策建议：

1.建立实现未来发展阶段经济稳定发展的机制，关键在于矫正要素比价扭曲。要素比价扭曲是政府主导型市场经济条件下粗放型经济发展方式的微观基础。只有矫正多年来累积形成的、目前不仅普遍而且严重存在的要素比价扭曲，才能让市场机制在资源配置中真正地起决定性作用。

2.矫正要素比价扭曲，让市场机制在资源配置中真正地起决定性作用，首先必须切实控制、适当缩小政府的权力空间。只有大幅度减少政府对资源的直接配置，才能推动资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大化和效率最优化。

3.控制地方政府债务规模，规范地方政府举债行为，不仅是防范地方政府债务风险的重要措施，更是界定政府与市场边界，减少政府对资源的直接配置，让市场在资源配置中起决定性作用的必要前提。如果对政府收入占GDP的比重，获取资源的方式，政府收入的使用去向没有任何限制，也就没有市场经济。

4.利率市场化是矫正要素比价扭曲最重要的举措之一。必须尽快实行存贷款的利率市场化。然而，只有限制了政府的任意举债融资，方能为利率市场化，提高资金利用效率，降低融资成本创造必要前提。

5.金融市场的市场结构合理化。利率市场化不仅要以限制政府的非规范、超规模举债融资为前提，而且还必须以竞争性的金融市场结构为依托。金融市场的开放与竞争性市场结构重组应当同时进行，以打破垄断，促进有效竞争，实现金融资源的有效配置，提高资金利用效率，降低融资成本，增加居民收入。

6.尽快进行税收制度改革，完善地方税体系，逐步提高直接税比重。服务于不同的政府管理的需要，必须尽快地进行税收制度改革，完善地方税体系，逐步提高直接税比重。建立以房地产税、消费税和个人所得税比例分享为主的地方税体系，通过建立新的地方政府财力保障机制，促进地方政府的行为机制转型。

7.实行负面清单管理，开放更多的投资领域。在当前制造业生产能力严重过剩情况下，必须通过政府实行负面清单管理，开放更多的投资领域，方能促进民营投资，形成新的经济增长基础。

8.打破行政管制及国有垄断，发展服务业。服务业将是实行负面清单管理，开放更多投资领域的重点领域之一。加快服务业领域的管理体制改革，开放服务业投资领域，有助于促进民营投资、加快服务业尤其是满足民生基本需求的服务业的发展；有助于扩大居民消费，形成新经济增长点，对于实现我国在次高经济增长阶段的稳定增长具有重要意义。

在发布会上同时发布的中国宏观经济形势和政策问卷调查报告指出：54%的专家预计2014年GDP增速为“7.5%-7.9%”，65%的专家预期CPI增长“2.6%-3.0%”，56%的专家预期2014年中国房地产市场将呈现出“量价齐升”的态势；关于财政货币政策，74%的专家认为2014年中央政府将继续推行稳健的财政政策，88%的专家认为2014中央政府将推行稳健的货币政策坚持中性取向；63%的专家认为地方政府债务风险严重是中国当前宏观经济运行面临的最大挑战，多数专家认为，有效控制中国地方政府债务风险的举措是：把债务分门别类纳入全口径预算管理，建立市场化的和可公开操作的地方债市场，改变我国目前唯GDP考核的现状；三分之二以上的专家认为，着力防控债务风险、着力做好保障和改善民生工作以及大力调整产业结构将是2014年中国最值得期待的三项经济工作。

在同时举行的宏观经济高层研讨会上，来自国家发改委、国务院发展研究中心、国家信息中心、中国社科院经济研究所、财经战略研究院、数量经济与技术经济研究所的学者们围绕着会议主题报告了各自近期的研究成果与政策建议。